【研究报告内容摘要】
计算机估值与风险偏好提升。截止到2020年2月7日,申万计算机指数pe(ttm)估值为64.9倍。自2019年1月2日至2020年2月7日,期间最高值为65.5倍、最低值为37.3倍、平均值为53.0倍,中位数为54.2倍。我们认为,计算机行业pe估值持续升高也反映了市场对计算机行业的普遍看好。
短期看信息基础设施、云办公、在线教育。近期疫情期间,互联网(包括短视频等)和云计算巨头紧急扩充扩容的消息不胫而走,持续看好海外云计算需求提升和国内远程办公、视频会议、线上办公协同需求上升带来的信息基础设施的需求。建议关注中科曙光、宝信软件、恒为科技、浪潮信息、金山办公、泛微网络、中新赛克。
长期看国产信息化新变量重构。国产软硬件未来成长空间巨大,国产标准进一步丰富以及操作系统的整合都将带来新的应用空间,预计疫情稳定之后,政府信息化重构将推动国产信息产品需求的新一波浪潮。建议关注中国长城、中国软件、诚迈科技、宝兰德、太极股份。
投资评级:看好:云计算、5g和国内远程办公、视频会议、办公协同需求持续增长提升基础设施需求。
风险因素:1.短期影响经济体经济下滑,国际贸易环境进一步紧张。2.国产化政策支持的变化。3.云计算上游受到海外技术限制。

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